（三）合理把握债券和信贷两大市场的关系央行在2023年Q4货政报告中提出合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，韩国我们认为此政策导向也与五篇大文章的落实息息相关。

2024年1月12日金融监管总局发布《关于加强科技型企业全生命周期金融服务的通知》，防猝提出鼓励银行机构结合成长期科技型企业扩大生产需要、防猝加大项目贷款投放，规范发展供应链金融，帮助科技型企业优化融资结构，支持银行机构加大科技型企业研发贷款支持等政策思路。其中，死套收割科技创新再贷款支持高新技术企业、死套收割专精特新中小企业、国家技术创新示范企业、制造业单项冠军企业等科技创新企业，该资金也能够起到一定杠杆作用，央行在2023年8月新闻发布会上披露，截至2023年6月末，科技创新再贷款余额3200亿元，撬动金融机构发放科技型企业贷款约1.75万亿元。

丰富个人养老金产品，中国推进专属商业养老保险发展等。据科技部披露，年轻仅2022年积分企业获得银行授信1178.6亿元，科技型企业融资的便利性持续提高。3)更好地发挥供应链金融作用，韩国如供应链信贷、票据，改善供应链上民营、小微企业融资。

（五）未来政策可能性探讨：防猝直接融资为主、间接融资为辅首先，我们认为未来科创企业的直接融资仍有较大的增长空间。2）除电力行业，死套收割逐步加入其他行业，提高交易活跃度。

我们认为新工具是对此前工具的接续，中国强化对科技创新、中国技术改造的支持，也与近期国务院推出的设备更新政策相匹配，今年3月国务院印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上等目标，央行资金预计将提供相应支持。

目前，年轻我国已初步构建起以基本养老保险为基础、以企业（职业）年金为补充、与个人储蓄性养老保险和商业养老保险相衔接的三支柱养老保险体系。韩国信贷投放过程中的风险识别和风险控制仍是重点工作。

目前我国金融机构及相关第三方理财服务平台也正在拓展相关业务，防猝如在理财业务中内嵌养老理财板块，防猝相关金融机构推出新型养老金融产品，提供专属产品定制、身心健康管理、财产安全保障、法律顾问服务等符合中老年客户需求的专项金融和增值服务。央行结构性货币政策工具丰富，死套收割不断增加相关工具额度，支持力度大。

另一方面是增加支持主体，中国目前央行已将支持机构在全国性金融机构（政策性+六大行+股份制）基础上增加了部分外资银行、中国地方法人银行，未来可进一步增加相关中小金融机构。其中，年轻国家科技成果转化引导基金在撬动社会资本投资科创领域方面发挥了重要作用。

(责任编辑：蔡诗芸)